近日，市场对于锌矿末端加工费否上调仍然存在争议，故事再次发生的背景为，二季度开始至今，锌价大幅度下跌，但加工费未追随上调。锌价暴跌的过程中，加工费的结实，确保了锌冶金企业的可观利润，但锌矿利润却被更进一步断裂。

那么，矿山、冶炼厂TC的现状到底如何?以下SMM将从近期涉及数据来展开理解。2019年以来，国内锌精矿始终保持供应优渥、稳步增长之势。

尽管锌精矿产量总计未构建同比于是以快速增长，但在消费低迷背景下，锌精矿仍是正处于不足格局中。冶炼厂产量已在年内峰值附近窄幅转动，因3季度仍有部分炼厂仍未展开年内检修，冶炼厂产量预期调整将之后不存在，但锌锭供应长年将改向严格基本确认。

此外，国内冶炼厂在可观利润性刺激下，持续保持大力的生产意愿：株冶、汉中迟至预期达产/提产、东岭于6月构建跃进、投产的金山铟锗也于二季度重新启动，6月开始实际生产量。国产锌矿加工费依旧保持低企，上周国内锌精矿加工费成交价于6250-6650 元/金属吨;分地区来看，内蒙地区主流6550-6750 元/金属吨;陕西地区主流6500-6550元/金属吨;广西、湖南地区主流6500-6700 元/金属吨;四川、云南地区6200-6600元/金属吨，较上周基本持稳。

当前北方炼厂检修持续展开中，部分亦计划于月底启动，短期炼厂对于原料市场需求减少受限，市场成交价沉闷，预计本周锌精矿加工费依旧持稳运营。但针对市场对于加工费上调的预计，预计：短期内预示炼厂供应放量持续减少，未来或将对锌价更进一步施加压力，若锌价持续下探至前期低位19000元/吨附近，更进一步风化矿山利润，则国内矿山上调加工费意愿或有强化。

然由于炼厂也有部分国外进口锌精矿作为原料，变换炼厂仍有部分原料库存，以及夏季北方炼厂的检修情况，矿山意愿能否与冶炼厂意愿达成协议共识，先前仍须要持续注目，若无注目后期调研结果。

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